「折現因子」解構年輕人行為
【iMoney智富雜誌—ibanker教室】最近香港關於青年人的話題特別多，從帶領反對國民教育，到批評「八十後」的工作態度，以至大學畢業生水平和情緒智商問題。筆者並非社會學家，沒有在學術上研究「八十後」或「九十後」的問題。但翻開歷史，看到的是每一代都投訴下一代不行，總以同樣形容詞標籤新一代。從五四運動開始，我們的新一代總是浮躁、欠耐性。年輕人的革新和創造力，是老一輩眼中的激進、叛逆。
人的記憶力很差，經常忘記了自己也曾年輕過。現在我們對八九十後的批評，與我們年輕時所受的批評其實不相伯仲。年輕人與老一輩的行為矛盾多年不變，其實是一些人類的基本性格所導致。本文試圖以經濟學的角度來解釋這些矛盾的必然性。
折現因子小 只看眼前虧
筆者認為年輕人和中老年人的最大區別，在於對未來看法的不一樣。以經濟學的角度來說，是不同年紀的人對未來的折現因子（Discount Factor）不一樣。折現因子是經濟學很重要的概念，指的是未來一元於今天的同等價值。譬如你覺得一年後的1元和今天8毫是同等價值的，你的1年折現因子就是0.8。如果兩年後的一元對你來講只是等於今天的6毫，你的兩年折現因子便是0.6。愈久以後的錢，今天就愈不值錢。所以時間愈長，折現因子愈小。折現因子表達了一個人對未來的得益在意的程度，愈覺得未來重要的人，折現因子愈大，也就是未來的1元在今天愈值錢。相反，如果未來並不是很重要，折現因子就愈小。
從另一個角度來看，折現因子小的意思，就是今天以很少的代價就能換取將來很大回報。一個折現因子小的人，會為了當下很小的快樂去放棄未來的目標。所以折現因子很小的人，一般較浮躁，只注重眼前利益，不怎麼考慮將來，今朝有酒今朝醉。折現因子大的人較沉得住氣，必須在面對有很大利益，才能令他們放棄未來的收益。
折現因子高的人比較有耐性，折現因子低的人比較急功近利，這正是我們常常形容老年人和年輕人的說法。事實上，經濟學家就做過很多關於年齡與折現因子的詳細研究。我們可以從圖中看到其中一個結果，年紀愈小的人折現因子愈小，老年人的折現因子明顯較高，正好合乎我們的想像。
冒險貪新鮮 願承受捐失
我們可以用折現因子解釋不同年紀的人在財務行為上的差異。以儲蓄為例，年輕人一般不喜歡儲蓄。因為儲蓄就是放棄現在的消費，來換取將來的收入。如果年輕人10年的折現率是0.2，要說服他們儲蓄，就必須讓他們有今天投資2元，10年後獲得10元的機會。老一點的人，就不需要那麼高的回報。以圖為例，因為老年人的10年折現因子是0.6，所以投資 6元回報10元的東西就足以誘惑他們去儲蓄了。
我們也可以解釋，為甚麼像讀書這種高回報的事情，年輕人一般做得不夠。讀書的回報雖然很高，但是過程很痛苦，要犧牲的快樂很大。因為年輕人的折現因子很小，所以很小的快樂，如打遊戲機，看電影，打球等就能夠讓他們放棄將來很高的回報。
因為折現因子小，將來的損失對年輕人也不是很大的事情，以「將來」來威脅他們不會很有效。搞革命的一般是年輕人，因為將來給人逮住的後果，在今天來看來不是很嚴重。年輕人願意承受比較大未來的損失，來滿足今天的一些願望。如果好好引導，勇於嘗試不見得是壞事。當然，從另一方面看，折現因子小也是導致年輕人容易犯罪的原因。
為甚麼年輕人會有比較小的折現因子？新鮮感是很重要的原因。小孩子可以為了很小的事情而覺得開心，而如果今天的快樂看起來比較大，自然難以放棄。老年人很多東西都見過玩過，所以就比較不為所動。此外，愈是有安全感的人，愈有冒險精神，也愈對未來不重視。年輕人因為有父母照顧，所以可以不害怕嘗試，不需要儲蓄或計劃未來。
曾有教導孩子經驗的人都知道，因為折現因子小，對小孩講大道理，講將來後果是沒有用的，即時的賞罰，如小測過後可以吃糖果，不交功課不能去逛街才對小孩有效。
不同的年紀的人，有不同的折現因子，是自古以來的事情。「八十後」或「九十後」的態度想法和老年人不同，並不是出於這一代特別不一樣。我們年輕的時候也曾如此，只是我們忘記了，或者表達方法不一樣而已。更重要的是，我們不必把這分歧當成壞處。因為折現因子低所以可以勇於嘗試是好事情。我們應該給多一點機會去讓年輕人體驗不同的生活，學習不同的東西。
撰文：王澤基、潘凱媛
人的記憶力很差，經常忘記了自己也曾年輕過。現在我們對八九十後的批評，與我們年輕時所受的批評其實不相伯仲。年輕人與老一輩的行為矛盾多年不變，其實是一些人類的基本性格所導致。本文試圖以經濟學的角度來解釋這些矛盾的必然性。
折現因子小 只看眼前虧
筆者認為年輕人和中老年人的最大區別，在於對未來看法的不一樣。以經濟學的角度來說，是不同年紀的人對未來的折現因子（Discount Factor）不一樣。折現因子是經濟學很重要的概念，指的是未來一元於今天的同等價值。譬如你覺得一年後的1元和今天8毫是同等價值的，你的1年折現因子就是0.8。如果兩年後的一元對你來講只是等於今天的6毫，你的兩年折現因子便是0.6。愈久以後的錢，今天就愈不值錢。所以時間愈長，折現因子愈小。折現因子表達了一個人對未來的得益在意的程度，愈覺得未來重要的人，折現因子愈大，也就是未來的1元在今天愈值錢。相反，如果未來並不是很重要，折現因子就愈小。
從另一個角度來看，折現因子小的意思，就是今天以很少的代價就能換取將來很大回報。一個折現因子小的人，會為了當下很小的快樂去放棄未來的目標。所以折現因子很小的人，一般較浮躁，只注重眼前利益，不怎麼考慮將來，今朝有酒今朝醉。折現因子大的人較沉得住氣，必須在面對有很大利益，才能令他們放棄未來的收益。
折現因子高的人比較有耐性，折現因子低的人比較急功近利，這正是我們常常形容老年人和年輕人的說法。事實上，經濟學家就做過很多關於年齡與折現因子的詳細研究。我們可以從圖中看到其中一個結果，年紀愈小的人折現因子愈小，老年人的折現因子明顯較高，正好合乎我們的想像。
冒險貪新鮮 願承受捐失
我們可以用折現因子解釋不同年紀的人在財務行為上的差異。以儲蓄為例，年輕人一般不喜歡儲蓄。因為儲蓄就是放棄現在的消費，來換取將來的收入。如果年輕人10年的折現率是0.2，要說服他們儲蓄，就必須讓他們有今天投資2元，10年後獲得10元的機會。老一點的人，就不需要那麼高的回報。以圖為例，因為老年人的10年折現因子是0.6，所以投資 6元回報10元的東西就足以誘惑他們去儲蓄了。
我們也可以解釋，為甚麼像讀書這種高回報的事情，年輕人一般做得不夠。讀書的回報雖然很高，但是過程很痛苦，要犧牲的快樂很大。因為年輕人的折現因子很小，所以很小的快樂，如打遊戲機，看電影，打球等就能夠讓他們放棄將來很高的回報。
因為折現因子小，將來的損失對年輕人也不是很大的事情，以「將來」來威脅他們不會很有效。搞革命的一般是年輕人，因為將來給人逮住的後果，在今天來看來不是很嚴重。年輕人願意承受比較大未來的損失，來滿足今天的一些願望。如果好好引導，勇於嘗試不見得是壞事。當然，從另一方面看，折現因子小也是導致年輕人容易犯罪的原因。
為甚麼年輕人會有比較小的折現因子？新鮮感是很重要的原因。小孩子可以為了很小的事情而覺得開心，而如果今天的快樂看起來比較大，自然難以放棄。老年人很多東西都見過玩過，所以就比較不為所動。此外，愈是有安全感的人，愈有冒險精神，也愈對未來不重視。年輕人因為有父母照顧，所以可以不害怕嘗試，不需要儲蓄或計劃未來。
曾有教導孩子經驗的人都知道，因為折現因子小，對小孩講大道理，講將來後果是沒有用的，即時的賞罰，如小測過後可以吃糖果，不交功課不能去逛街才對小孩有效。
不同的年紀的人，有不同的折現因子，是自古以來的事情。「八十後」或「九十後」的態度想法和老年人不同，並不是出於這一代特別不一樣。我們年輕的時候也曾如此，只是我們忘記了，或者表達方法不一樣而已。更重要的是，我們不必把這分歧當成壞處。因為折現因子低所以可以勇於嘗試是好事情。我們應該給多一點機會去讓年輕人體驗不同的生活，學習不同的東西。
撰文：王澤基、潘凱媛
無疑, 不同年齡有不同的折現因子, 隨之有著不同的behaviour 和 decision, 但現實上, 不論大人小朋友, 總有進取和保守之分. 有些小朋友好早懂得犯規會受罰的後果, 許多成世人都在博僥倖. 我在想折現因子可否引申在子平中的財星呢? 財多身弱, 急功近利, 因小失大, 那末財星愈重可否等於折現因子愈小? 男命財星多, 多好色, 是否貪新鮮所致? 友說笑道, 現在流行說男神/女神愛收兵, 若有一固定男/女友, 即時會走失五隻兵, 這樣以件數計法, 當然五大於一, 用上discount factor, long term vs short term profit也相當明解.
6 則留言:
唔識八字但最同意最尾一段
clipping果段定我果段先?
折現代表將利益實際化. 折現時間短獲利會較小, 折現時間長獲利較大. 年輕人折現利率小因為他們急躁不能等, 故會因小失大. 但倒過來說, 折現時間長, 會承受的風險越高, 因為等待時間內會有變數. 在今日不穩定的環境下不即時折現似乎委變得更冒險. 要平衡風險在於風險管理即評估折現這件事在長遠計是有利無害的便不去即時折現, 如讀書年期越長將來搵錢的能力越大, 長遠來說是比短期折現利益, 而又沒有風險(如果家庭經濟穩健)便划得來.
今日的男女事折現利率較小, 一有便爭, 甚至要數量多, 亦是社會造成, 因為婚姻再沒有保障, 橫豎是短線的, 不如有的時候便儘攫, 不是便很蝕底. 可嘆的是你折現利率大想長期投資, 別人便來爭奪, 想長期可不是那麼容易, 故我來看感情的風險在今日來說可不易風險管理, 真是聽天由命, 是要看對方的折現利率是否與你一致! 故你說男友一件一年計的, 便是利益最大化的一種, 他們可不無道理的!
若感情事如商業交易般, 你折我折, 咪即係相互揾著數, 這樣建於利益的關係, 愛只是外表包裝, 或硬生生製造出來的image, 內在的真愛便沒有了, 虛情假意, 到頭來原來個個都是在做場戲, 難怪人生如戲, 好悲哀!
兩段都同意。啱吖，所以而家咁多平凡人都做到明星，演技自然，因為個個已習慣做戲人生。
組班底粉墨登場不特止, 還要編埋劇,跑龍套者都要好醒目嫁. 哈哈.
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